公司拟现金和发行股份购买法国EMS公司AFG-南通市新闻
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全球化欧洲-公司拟现金和发行股份购买法国EMS公司AFG-南通市新闻

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3)在全球4大洲、8個國家(法國、德國、英國、突尼斯、美國、墨西哥、捷克、中國)擁有17個製造基地,銷售均勻分佈歐洲中東非洲(EMEA)、美國及亞太等地區,與環旭生產基地主要位於中國具有互補性。競爭公司包括貝萊勝(Plexus)、Benchmark、Scanfil、CTS、Sypris、Zollner等歐美

公司擬現金和發行股份購買法國EMS公司AFG。

財務預測與投資建議:根據5G毫米波AiP模組進展我們上調了2020年及後續預測。19-21年盈利預測分別為每股收益0.59/0.76/0.96元(原預測為0.59/0.75/0.92元),根據可比公司,給以19年39倍估值,對應目標價為23.01元,維持買入。

標的與環旭互補性強:1)標的是全球第23大、歐洲第2大EMS公司,員工約6,000名,將進一步壯大環旭的規模。2)主要服務歐美客戶的「小批量、多品種」需求,包括髮展階段的本地化服務支持和規模化生產的低成本方案。業務範圍覆蓋工業類、能源管理類、數據處理、汽車電子、電子煙等消費科技、運輸、醫療等,將豐富環旭的產品類型,降低大客戶集中風險。

EMS公司。4)標的財務狀況好,資產負債率約50%,2017-19前三季平均凈利率5.7%,優於環旭,平均ROE超過16%,在A股電子製造業較為領先。本次收購符合環旭的「模組化、多元化、全球化」發展戰略目標。

原標題:環旭電子:擬收購法國EMS公司 全球化布局再進一步

擬低估值收購全球化EMS公司:公司擬以4.3-4.7億美元收購總部法國的EMS公司AFG,按2018年歸母凈利潤6542萬美元計算的PE估值僅為6.6-7.2倍,按三季度末3億元凈資產計算的PB估值僅為1.4-1.5倍。標的89.6%的股權將通過現金收購,剩餘10.4%的股權將通過增發換股,環旭擬以每股12.81元的價格向AFG現股東ASDI發行近2700萬股,鎖定3年以綁定核心高管。以2020和21年累計實現凈利潤近1.2億美元為基準,交易價格將有所調整。

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